Турция, Ирак и цены на нефть - 6 ноября 2007 г.

Разница в процентных ставках - основа текущей торговли на валютных рынках на ближайшую перспективу. И здесь баланс сил остается не в пользу американского доллара. Кроме этого значительно увеличились риски по разрастанию турецко-курдского конфликта. По всей видимости Кондолизе Райс не удалось предложить достаточно приемлемой цены за невторжение в Ирак турецких войск. Турецкому правительству сейчас как некогда нужна политическая победа. Кроме того у Турции слишком много рычагов влияния на США.

Анкара активно выступает против независимого Курдистана, который моментально станет очагом курдского сепаратизма в самой Турции. Ключевым вопросом в данном случае является вопрос о принадлежности спорного города Киркук. Без него Курдистан мало что значит, проблема в том, что это понимают и курды. Вопрос о принадлежности Киркука всегда считался ключевым. В 1974 году Саддам Хусейн выделил город в особую провинцию, после чего в Киркуке началась массированная «арабизация» — вытеснение курдского населения и замена его арабскими переселенцами. После 2003 года Киркук подвергся столь же интенсивной «курдизации», выразившейся в этнических чистках арабского и туркменского населения.

Отделение Курдистана от Ирака — вопрос решенный. Вопрос только как он будет реализован. Но Анкара намерена добиться того, чтобы новое государство было слабым и неспособным к экспансии. Всё что нужно для этого, это не допустить установления контроля Курдистана над городом Киркук. Как следствие угроза потери рынком 1,5 мил./баррелей нефти в сутки поступающих по нефтепроводу Киркук-Джейхан. Трейдеры зря мало обращают внимание на возрастающее влияние на курс доллара цен на нефть. Так при анализе годового изменения цен на нефть и валютных пар EUR/USD, GBP /USD, прослеживаются интересные закономерности.

Декабрь 2006 цены на нефть пробуют пробить уровень в 65 долларов/баррель. В связке EUR/USD max 1,3350; GBP/USD max 1,9800.

Середина января 2007 нефть падает до 50 долларов/баррель. Рост доллара до EUR/USD min 1,2950; GBP/USD min 1,9275.

Середина января по июнь 2007 года нефть постепенно поднимается с 50 до 68 долларов/баррель. Доллар также плавно садится до уровней EUR/USD max 1,3700; GBP/USD max 2,0025. Фактически цены на нефть становятся фундаментальным факторам, который определяет курс доллара.

При этом происходит задержка в 1-2 недели между ростом цен на нефть и падением доллара, позволяя использовать нефтяные котировки для прогнозирования дальнейшего курса доллара. Влияние на другие валюты, конечно присутствует, но оно не столь ярко выражено как в случае с американской валютой. Основная причина по всей видимости здесь кроется в том, что торговля нефтью происходит в основном за доллары, и изменение этой пары неизбежно влечёт за собой корректировки курса американской валюты по отношению к остальным. В Европе другая головная боль - инфляция. Усиление инфляционных рисков на фоне роста цен на нефть и электроэнергию способствует дальнейшему ужесточения монетарной политики ЕЦБ. Европейские банкиры, явно закрывают глаза на слабость некоторых макроэкономических показателей.

А отсутствие обеспокоенности текущим курсом единой валюты, свидетельствует о том, что приоритетом монетарной политики является комфортный уровень инфляции. Если ЕЦБ в среду и не повысит ставки, это произойдет на одном из ближайших заседаний.

Ожидания дальнейшего увеличения разрыва процентных ставок в пользу евро продолжает оказывает сильное давление на доллар. Акценты в паре направлены в сторону уровня 1,50. Цель на текущую неделю 1,4550.. Стоит отметить, что крепкие медвежьи объятия будут превалировать по доллару и против других основных валют.