Фьючерсы: длинная и короткая позиция

Покупку фьючерсных контрактов трейдеры называют открытием длинной (long) позиции. Обладая длинной фьючерсной позицией, товар по купленному контракту можно получить только, продержав данную позицию открытой, до указанного в контракте срока его поставки.

Однако фьючерсный контракт можно не только купить, но и продать. Причем, правила биржевой торговли позволяют продавать контракт без его предварительной покупки. Трейдер, продавший фьючерсный контракт, становится обладателем короткой (short) позиции. В этом случае в срок, оговоренный контрактом, владелец короткой позиции обязан поставить товар, если, конечно, позиция была удержана открытой до истечения упомянутого срока. Если Вы хотите закрыть короткую позицию и выйти из рынка, то должны совершить обратную торговую операцию, т.е. купить, проданный фьючерсный контракт.

Сам принцип продажи без предварительной покупки необходимого товара не должен вызывать у Вас недоумения. Многие люди участвуют в совершении подобных сделок, не осознавая этого. Если вы приходите в автосалон с целью купить автомобиль, а у дилера на тот момент нет в наличии нужной марки, то он заказывает производителю поставку нужной вам машины, открывая, по существу, короткую позицию. Автодилер, при этом, продает вам товар, которого у него пока нет.

В чем смысл открытия короткой позиции (продажи фьючерсного контракта)? Это делается с целью продажи товара по сегодняшней, высокой цене, и последующей его покупки в будущем, если предполагается, что цена на товар будет падать. При любой последовательности совершения сделок покупки и продажи, прибыль (или убыток) в торговле фьючерсными контрактами определяется как разница между ценами покупки и продажи.

Активное манипулирование контрактами на покупку и продажу является наиболее существенным отличием фьючерсного рынка от фондового. Участники фондового рынка, в большинстве своем, покупают акции с целью получения дивидендов по ним, когда, по прогнозам инвестора, рыночная цена, на купленные акции, возрастет. Короткие позиции на фондовом рынке открывают для спекуляции.

Теоретически любой владелец акции имеет возможность получить некоторую прибыль. Каков механизм возникновения этой прибыли? Допустим, что, имеющиеся у Вас акции, подорожали сегодня от 60 до 63 долларов за акцию. Если короткие позиции по данным акциям отсутствуют и нет инвесторов, готовых заплатить за них более, чем 60 доллара, то все владельцы этих акций получат прибыль в размере 3 доллара за одну акцию.

На фьючерсном рынке все происходит иначе. Сделки здесь могут совершаться только парами – купля/продажа. Если Вы покупаете фьючерсный контракт, то в рынке непременно должен присутствовать участник, который его продаст, ведь контракт всегда заключается двумя сторонами. Другого способа совершить фьючерсную сделку не существует.

А отсюда следует, что ваша предполагаемая прибыль может возникнуть только за счет убытков другого участника рынка. Прибыль купившего контракт, является убытком продавшего, или наоборот. Если один игрок получает прибыль, то кто-то другой обязательно терпит убыток такого же размера.